安信国际发布运筹帷幄解释称，予长城汽车（02333）“买入”评级，看好长城汽车国际出口与坦克品牌将来发展开云集团「中国」Kaiyun·官方网站开云体育，鞭策销量与事迹增长，主张价16港元。

　　安信国际主要不雅点如下：

　　一季度事迹超预期。

　　2024年Q1长城汽车好意思满营收428.6亿元，同比增长47.6%，环比下落20.2%，归母净利润32.3亿元，同比增长1752.6%，环比增长59.3%，扣非归母净利润20.2亿元，同比增长1032.9%，环比增长97.3%。事迹创造历史同时最好，超预期。Q1毛利率20.0%，同比擢升4.0个百分点，环比擢升1.6个百分点。受益于出口及坦克等高价钱车型销量占比捏续擢升，单车收入达15.6万元，同比擢升2.4万元，环比擢升0.9万元。

　　4月销量9.5万辆，同比增长1.8%。

　　4月公司销量9.5万辆，同比增长1.8%；1-4月累计销量37万辆，同比增长18%。分品牌来看，4月哈弗品牌销量4.7万辆，同比下落10%；WEY品牌销量4458辆，同比增长87.7%；皮卡销量1.8万辆，同比下落3.1%；欧拉品牌销量4686辆，同比下落47.3%；坦克品牌2.0万辆，同比增长87.5%。4月哈弗与欧拉销量下滑幅度较大，哈弗手脚长城汽车销量基本盘，销量下滑主要因为新一代的H6与H9行将上市请托，公司对旧款进行渠说念库存责罚。欧拉品牌因为纯电行业竞争浓烈以及欧拉产物竞争力下落导致销量减少。

　　直营+经销商，长城在营销神气上的大变革。

　　5月1日，长城汽车有33家直营零卖中心在19个一线和新一线城开业，主张到年底将直营店开到200家。直营店销售魏牌与坦克品牌一共6个车型，涵盖坦克300、坦克400、坦克500、坦克700、魏牌蓝山和魏牌峻岭。一方面，自营店竖立不错选在中枢区商圈，更逼近枉然者，作念产物展示及品牌传播，擢升品牌形象；另一方面，不错与现存的经销商收罗酿成协力，擢升结尾处事客户的中枢智力，好意思满1+1>2的效用。

职守裁剪：史丽君 开云集团「中国」Kaiyun·官方网站开云体育